ÿþF i l i n g F o r B a n k r u p t c y : T h e B e s t L a s t R e s o r t t o E n d Y o u r D e b t W o r r i e s
B a n k r u p t c y c a n b e l o o k e d a t f r o m s e v e r a l a n g l e s , b u t t h e c o m m o n b e l i e f i s t h a t b y f i l i n g f o r b a n k r u p t c y y o u w i l l h a v e y o u r d e b t s t a k e n c a r e o f a n d o n c e t h e p r o c e s s i s c o m p l e t e y o u r l i f e w i l l b e b a c k t o n o r m a l a n d y o u c a n r e l a x . T h i s p e r c e p t i o n c a n c a u s e m a n y p e o p l e t o g e t b l a s é a b o u t f i l i n g f o r b a n k r u p t c y a n d f o r t h e m i t b e c o m e s a w a y o f l i f e . O n t h e o t h e r h a n d , a l o t o f p e o p l e a r e m u c h m o r e r e l u c t a n t t o g o d o w n t h e b a n k r u p t c y r o a d i n f e a r o f w h a t o t h e r s w i l l t h i n k o f t h e m .
N o A s s u r a n c e
T h e f a c t i s t h a t t h e r e a r e n o a s s u r a n c e s t h a t o n c e y o u h a v e f i l e d f o r b a n k r u p t c y y o u r l i f e w i l l b e c o m p l e t e l y d e b t f r e e . T h e r e a r e m a n y t y p e s o f d e b t s u c h a s s t u d e n t l o a n s , c h i l d s u p p o r t , f r a u d u l e n t d e b t s , m a j o r p u r c h a s e s o f l u x u r y i t e m s o v e r f i v e h u n d r e d a n d f i f t y d o l l a r s , a n d a l i m o n y p a y m e n t s t h a t y o u w i l l n o t b e a b l e t o g e t r i d o f e a s i l y . D o n t t h i n k t h a t b y f i l i n g f o r b a n k r u p t c y t h e s e d e b t s w i l l s i m p l y v a n i s h .
I n a d d i t i o n , a n o t h e r d e c i s i o n y o u n e e d t o m a k e i f y o u a r e t o f i l e f o r b a n k r u p t c y i s w h e t h e r y o u w i l l f i l e f o r C h a p t e r 7 o r C h a p t e r 1 3 b a n k r u p t c y . T h e f o r m e r o p t i o n i s p r o b a b l y y o u r b e s t b e t i f y o u a r e a f t e r a b s o l u t e l y l i q u i d a t i o n o f y o u r d e b t s . H o w e v e r , i t i s o n l y p o s s i b l e t o f i l e f o r C h a p t e r 7 b a n k r u p t c y o n c e f e d e r a l b a n k r u p t c y l a w s , w h e n i m p l e m e n t e d , p r o v e t h a t y o u h a v e t h e e l i g i b i l i t y t o f i l e f o r t h i s t y p e o f b a n k r u p t c y .
A n o t h e r o p t i o n y o u m a y w i s h t o c o n s i d e r i s C h a p t e r 1 3 b a n k r u p t c y . T h i s d i f f e r s f r o m C h a p t e r 7 b a n k r u p t c y i n t h a t i t w i l l a s s i s t y o u w i t h r e a r r a n g i n g y o u r d e b t s r a t h e r t h a n l i q u i d a t i n g t h e m . T h e a d v a n t a g e t o t h i s i s t h a t C h a p t e r 1 3 b a n k r u p t c y h e l p s m a k e s u r e t h a t y o u r p a y m e n t s a r e r e d u c e d p u t t i n g y o u i n a m u c h b e t t e r p o s i t i o n t o r e p a y y o u r d e b t s a n d o n c e a g a i n r e g a i n f i n a n c i a l s t a b i l i t y .
I t i s u s u a l w h e n f i l i n g f o r b a n k r u p t c y u n d e r C h a p t e r 1 3 t h a t i t c a n t a k e b e t w e e n t h r e e a n d f i v e y e a r s t o r i d y o u r s e l f o f y o u r d e b t s c o m p l e t e l y .
I n a d d i t i o n t o t h i s , t h e r e a r e q u i t e a f e w s t e p s i n v o l v e d w i t h C h a p t e r 1 3 b a n k r u p t c y b e f o r e t h e p r o c e s s i s c o m p l e t e . Y o u w i l l b e a l l o w e d t o k e e p c e r t a i n a s s e t s a n d i n f a c t t h e s e a s s e t s w i l l b e p r o t e c t e d u n d e r t h e r e g u l a t i o n s t h a t g o v e r n C h a p t e r 1 3 b a n k r u p t c y . H o w e v e r , a s i s t h e c a s e w i t h C h a p t e r 7 b a n k r u p t c y , y o u n e e d t o m e e t s e v e r a l r e q u i r e m e n t s b e f o r e y o u w i l l b e e l i g i b l e t o f i l e f o r C h a p t e r 1 3 b a n k r u p t c y .
Y o u n e e d t o r e m e m b e r t h a t b e f o r e y o u f i l e f o r a n y k i n d o f r e d u n d a n c y i t i s a d v i s a b l e t o l o o k i n t o e v e r y o p t i o n a v a i l a b l e t o y o u . Y o u c o u l d b e e l i g i b l e f o r d e b t c o n s o l i d a t i o n w h i c h w i l l r e d u c e y o u r m o n t h l y o u t g o i n g s a n d h e l p y o u t o g e t b a c k o n t r a c k . D o n t s i m p l y o p t f o r b a n k r u p t c y a s i t s e e m s l i k e t h e e a s i e s t s o l u t i o n t o y o u r s i t u a t i o n . F i l i n g f o r b a n k r u p t c y i s a d r a s t i c m e a s u r e a n d s h o u l d o n l y e v e r b e u s e d a s t h e l a s t r e s o r t .
